短期反弹硬指标出现了？比特币矿工挖矿成本持续高于币价，抛售、停机潮迫在眉睫！ DEX三剑客，GMX、GNS、DYDX谁最

昨天的节目中，我们谈到多空信息比较混乱，导致行情没有明显趋势，依然是箱体震荡格局，比特币震荡区间：15000-17500，以太坊震荡区间：1100-1350，从目前的走势来看，搞不好今天就能反弹到震荡上沿的压力区。

接下来两天是美联储的活跃周期，我估计风险市场又要被它拿捏，在明天凌晨2点30分，鲍威尔又要讲话了，看今天的市场，估计对他的讲话还是挺乐观，从11月的数据来看，我也认为他大概率是“鹰中藏鸽”。

更为关键的是周五晚上公布的非农数据，我倾向于数据会偏多，所以，持续到下周，甚至12月10日附近，应该会有出现一个反弹周期，12月13日是一个重要节点，美国将公布11月CPI数据，15日美联储议息会议，从目前的形势，大概率是要加息50个基点，也在市场的预期之中。

此外，目前市场多空博弈的焦点已经逐步从美联储货币政策，转向对明年经济形势是否要衰退上。

所以，目前不管是美股还是加密市场，好像对美联储的反应也远没之前强烈。这给市场一个短暂的喘息机会。

另外一个反弹硬指标，比特币矿工的成本价已经长期低于币价，导致大量的抛售、停机潮出现，目前，比特币挖矿成本计约为18141 美元，已高于当前比特币现货价格16442 美元。

而自去年11 月比特币触及6.9 万美元历史高点至今，比特币矿机价格已下跌81%，Hash 计价跌幅也高达84%。

也就是说，熊市经典的见底指标“杀矿工”阶段已经到来。

不过，我之前也说过，底部是一个区域，从矿工白菜价甩卖矿机开始，到真正的见底反弹也还有一个距离。

好，简单说说行情，我们来把前两天挖的坑填一下。我认为随着FTX暴雷动摇了人们对中心化平台的底层信任。接下来自托管，去中心化交易平台，尤其是链上衍生品项目将大放异彩，其中，GMX和GNS是两个明星项目，我们今天来研究一下，谁最有可能成为下一个加密牛市周期的百倍币呢？

GMX 是一个现货和永续 DEX，它目前的交易量为 660 亿美元，并将其费用8700 万美元重新分配给代币持有人。GNS是一个合成资产交易 DEX，允许使用杠杆，最高可以达到 1000 倍的杠杆，交易股票、加密货币和外汇。

它们的主要区别在于产品，GMX 依赖于永续和现货交易，而 GNS 依赖于合成资产交易。永续和现货交易需要流动性池来进行交易，这就是GLP 存在的原因，并且可以面对无常损失。然而，它限制了可交易资产的数量，因为需要大量的流动资金。

与 GMX 相反，GNS 选择了不需要流动性资金池的合成资产。他们可以随心所欲地列出尽可能多的代币，从而提高资本效率。

合成资产和外汇-股票交易为交易者提供了新的机会，因为它不需要任何代币化、流动性池或第三方交互。

但合成资产的限制是需要数据提供者，因为价格不是由平台上的报价和需求决定的。

GNS 集成了强大的数据流策略，使他们能够面对欺诈或价格操纵。

在平台用户方面，GMX 目前拥有最高的用户采用率，他们声称拥有超过 14 万的总用户。而 GNS 则有超过 8000 个独立用户，其中日活跃用户约有 300 人。

相较 GNS，GMX 拥有相当大的优势，因为它是最早开始 DEX 永续交易叙事的项目之一。

在盈利能力方面，两种协议都在打破 TVL、日交易量和收益率方面的记录。

GMX 的总交易量达到了恐怖的 660 亿美元，同时收取了 8700 万美元的费用，头寸价值的 0.1%。GMX 代币市值目前为 3.28 亿美元，而 GLP 的资金池中有 3.82 亿美元,市盈率为 4 倍，但 70% 的费用流向了 GLP，这使得 GMX 的市盈率增长到 11.8 倍。

GNS 实现了 200 亿美元的交易量，同时收取了 1400 万美元的费用（占头寸价值的 0.08%），其中 32.5% 重新分配给了 GNS 质押者LP。

GNS 的市值目前为 1.13 亿美元。市盈率等于 18.1 倍。

从赚钱能力，似乎GMX更胜一筹，但从产品丰富的角度上来讲，GMX只有8个交易对，最高30倍杠杆，而GNS提供 70 多个交易对，甚至有外汇、股票交易，杠杆更是高达 1000 倍。

我自己是更倾向于GMX，币圈很多非常好的项目都是从小而美开始的，比如UNI等等,GMX 交易博弈模型简单，LP和交易员磨损低，经济模型价值捕获清晰，它将交易手续费100%回馈给代币质押者，提升了代币的经济价值，代币奖励抛压小，大部分代币在Staking，筹码较为惜售,相对来说有较高的币价成长空间，可惜就是目前币价相对比较高。

这一点，GNS价格优势也很明显，再加上还没上大的交易平台，后期爆发力值得重视。

至于去中心化衍生品最具代表性的产品DYDX，虽然起得比较早，用户体验也挺好，但硬伤是代币分配机制不如前两个更有优势，所以，你看它的价格还没有老二GNS高。

不过，这东西就和田忌赛马一样，谁能最终出线，只能交给市场。