最近几天大家还是要小心，因FTX引发的雷暴还是没有清理干净。估计因为大家的焦点都集中在FTX，导致其它项目风险被低估，比如孙割和他的USDD，看今天的数据，稳定币USDD 已脱钩达一周，并且其兑换工具PSM资金池储备金耗尽。目前，池子里代币已经不可兑换，可能引发二次级联效应。
有消息人士透露，稳定币USDD贷款利率倒挂，也就是存款利率高达30%，贷款利率仅为3.3%。已经证实psm 兑换工具资金池储备金耗尽，目前已经不可兑换。下一步极有可能会抛售96亿枚质押的trx 来平仓。
此外， USDD 在11月10 日还有9.9 亿的USDC 储备，但在几天之后USDC 储备量下降超过55%，当前仅剩约4.42 亿USDC，减少的5.48 亿美元分别被转去以下三个不同地址：TGfWKtSDs96TrX1GwH3xsf5HxZhj1PPydvTUjx6w55Nx9G4GjjRNEB4e7w5BUH3WmJTZTJkgTCg91dEfsT9to74VDXi7uUxRDqF2ft
前两个地址共转入了3.5 亿美元的USDC，用以偿还在借贷协议JustLend 上的借款。最后一个地址则是收到了2 亿美元，全数转去币安的热钱包。这么一算，USDD 流动资产抵押率仅有65%！若再更仔细探讨剩下的4.42 亿USDC 储备，会发现全数皆存放于借贷协议JustLend上。然而，大多数的流动性都因为借款而无法立即取回，真正保有即时流动性的部分仅占1.44 亿美元的USDC。在此情况下，USDD 的实际储备仅有1.44 亿美元的USDC、14,040 枚的BTC (约2.35 亿美元) 及需要大打折扣的大量TRX。关于TRX 的部分，官方将过往被销毁以铸造USDD 的TRX 算进储备，但给出冇有足够的理由解释为何可以如此计算。虽然将USDD 销毁后可以换取TRX，但只要TRX 的价格共识衰退，便会步入死亡螺旋，就如同过往的LUNA 及UST。因此较为合理且能算进储备的仅有实际持有的18 亿颗TRX (约9,600 万美元)，而非官网数据上的109 亿颗TRX。所以，当前USDD 的储备资产仅有1.44 亿美元的USDC、2.35 亿美元的BTC 及9,600 万美元的TRX，将总和除以发行价值共7.25 亿美元的USDD，可发现实际抵押率仅有约65%。若以更严格的方式计算，不计入波动性资产作为储备(仅计算USDC)，那么USDD 的抵押率则仅有20%。这也是为何@Lookonchain 会于社交媒体上提出警告，无论是Curve 上的比例、脱钩现象及抵押率，无一不表明USDD 价格有面临更大滑落的危机。
分析师预测，为了维持USDD 不再脱锚，波场极有可能会大量抛售TRX 来维持USDD 价格。如果最后形势还是稳不住，孙割的波长再陷入和luna一样的死亡螺旋，那市场大概率又会被炸出一个大坑。
说完这个新的不定时炸弹，我们再回头看看FTX的进展，经过这几天监管的介入，FTX的坑，基本被探明，报出来的差不多80-90亿，但实际可能有100亿。 这只是负债，就是欠用户的钱和借款。投资人投进来的数十亿都没算。
而且据说FTX内部是全所未有的乱，据法院文件显示，FTX 员工在聊天平台提交付款请求，主管通过表情符号来回复与批准支出；FTX 公司资金为员工和顾问购买房屋与个人物品，却记录在员工个人名下；FTX 集团甚至没有保留适当的账簿与记录。
哎，这就是全球第二大交易平台，曾经骗走了多少人的信任……这种破坏行业底层信任和共识，才是对币圈最大的伤害。
受FTX的影响，全球最大的加密借贷平台 Genesis也暴雷了，亿万富翁 Winklevoss双胞胎而陷入困境，他们创立的美国的一家主要加密交易所 Gemini 也宣布停止赎回，大家都猜测它可能是接下来会挂掉的交易平台。
针对FTX的暴雷，全球知名做空机构香橼认为，ETH也和FTX的故事一样，存在很多多常识性缺陷，他们打算继续做空ETH。不过我之前看过他们的研究报告，也做得比较烂，说到底，他们也就是做空混饭吃，按传统的产品逻辑来做空ETH，我觉得他们可能会吃一个大瘪。
回到加密行情本身，虽然这几天传统金融市场反而出现持续反弹的态势，为币圈筑底创造了比较好的条件，但币圈最近负面消息太多，导致市场情绪一直低迷，抄底的欲望非常低，只要稍微反弹一点，做空的情绪就非常强烈。
比特币的走势和2018年走势非常像，先破位跌穿长期震荡价格区间，再横盘震荡，缩量。趋势通道持续下移，目前几个主要技术周期都没有结构性变化，价格波动幅度不大，若不出现新高新低，就很难有新的结构。
再加上市场暴雷不断，市场情绪不稳，弱势震荡特征非常明显，还需要时间来慢慢磨底，还是昨天那句话：耐心等待。说起来，下周就很关键了，如果没有更大的风浪炸裂，说不定会出现一个不错的反弹机会。
但在机会没有出现之前，我们只能等待。
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