Genesis 或会暴雷？危机 GBTC？

参考：@qinbafrank

尽管 Genesis 在11月11日时称从母公司 DCG 获得1.4亿美元的股权注入，但看到有传言称 Genesis Trading 已经资不抵债，都在担心 Genesis 的偿付问题暴雷担心 Genesis 的母公司 DCG 会把其他兄弟公司灰度投资的 GBTC 和 ETHE 解散，带来大抛售。这里面大家可能略有问题：

1、Genesis 是借贷和交易平台，它暴雷的话最大的影响是可能要清算手里的资产或者抵押品、母公司 DCG 可能也卖资产来筹集资金提供支持，这会给市场带来大抛盘。当然也给市场带来新一波恐慌心理。

2、Genesis 和灰度 Grayscale 虽然是一个大股东、但是独立运作。特别是 Grayscale 是在 SEC 注册备案的信托公司，其运作流程有严格的监管，定期需要审计和报告资产情况而且 Grayscale 的资产都在 Coinbase custudy 托管。

3、感觉很多还不是很熟悉 Grayscale 发行 GBTC 的机制和流程：

合格投资人拿美金或者大饼参与 GBTC 股票，Grayscale 把这些美金买成大饼放在 Coinbase custudy 托管，然后给投资人 GBTC 的股票、这个股票有六个月锁定。锁定期过后 GBTC 股票可以在纳斯达克最大的场外交易市场流通买卖。GBTC 是信托性质，现在是单向不能赎回。投资人愿意参与 GBTC 私募一方面2020年行情好有溢价，而且还能免资本利得税。其实2021年一季度后，GBTC 就没有再发行了，因为没有溢价，持仓量也就停滞不前了。

4、所以了解了 Grayscale 和 GBTC 的机制、就能知道灰度没有解散他的动机，同时投资人私募获得 GBTC 份额股票解锁开始流通会他没有任何负担，每年固定收它的管理费就好了。如果真要停止运作信托，也需要向 SEC 申请报备，其中流程时间也不短。与其担心灰度和 GBTC，我觉得更应该担心 Genesis 和 DCG 把手里抛售资产补窟窿当然灰度每年收的管理费也有可能被卖掉换现金了。

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