六月复盘：再给币圈和自己一点时间

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被拦腰剪断的一个月。大大小小的利空最终都汇成了两个重拳，加息和清杠杆。

之前做的实盘仓位的调整先复盘一下。收益率从最高位的230%变成了-38%，六月前清理掉了一些DeFi/web3/NFT的蓝筹，留出了一些U。

当然，我对赛道长期趋势发展的看好从来没变过。之所以需要清理出一些U，是因为实盘并非我的私人仓位。

对于私人仓位来说，我有持续的现金流收入可以继续分批加仓，所以并没有减仓；但对于不再输血的实盘仓位而言，一方面是要让自己在接下来的行情中更有存活能力，一方面也是需要“满街流血的时候，需要有更多的子弹”，基于这两个原因，所以才给实盘腾出了一些“子弹”。

复盘实盘的一些思考是。如果并非一个具有持续的场外现金流的Holder，那么对待自己的仓位还需要更加谨慎一些。

首先是在获得高收益时，应该思考的是，如果没有更多的现金流，就应该适当的减掉本金仓位以及未来1~3年的生活费。毕竟能吃到完整涨幅几乎是不可能的，但如果是投资BTC和ETH能够成功，不管仓位是50%还是100%，其实都差不多，一千万和两千万是没什么区别的。

其次的思考是，BTC和ETH才真的是行业最大的主旋律。因为2021年7月建仓时BTC的价格是29K，到现在的20K，跌幅也只有31%。我实盘浮亏是38%，跑输大盘的是来自小币的配置，但从另一方面来看，在行情最好的时候，小币也跑赢了BTC和ETH。一饮一啄间，对于小币配置的微妙尺度，还是需要把握。

最后是不能空仓，不管是20%还是50%，只有留下仓位你才是在车上。倘若一旦清仓，不管当时计划的多好，说一定会再低位接回来，都很难再上车，行业滚滚向前，未来的价格一定会在你建仓的价格之上，锚定效应会让你永远选择“再等等看”。

自己没做好的地方是没有判断高点减仓，让实盘的腾挪空间变窄了；苦中作乐的来说做得好的地方，那就是在这样的行情下也只是浮亏38%。

空出来的U准备Bulid了。

六月的分水岭在Celsuis和3AC领衔的杠杆清算。中心化的金融还是没有变，不透明的财报可以让他们把雷捂的更久，最终当雷捂不住，恰恰又是环境最恶劣的时候。

CeFi最大的问题就是权力集中且任性。从雷曼兄弟到长期资本，从Celsuis到3AC，很多操作都是超越了规矩，因为“品牌信任”而借出不属于自己的资金，最终造成一整条金融链上的连环暴雷。

但这次发生在币圈还好的事是，DeFi的龙头因为“程序正义”和“去中心化”保证了底层构架的正常运转，也让DeFi龙头的护城河再次稳固。

比如这个月SNX的表现就非常亮眼，因为跨链提上日程，加上接入CRV后带来的搬砖效应，让SNX的交易量和质押收益率都有非常好的表现，自然就推动了行情上涨。

所以我认为未来关于DeFi的叙述还会继续，并且呈现出一个周期性的变化。即以底层去中心化的意识形态来确保DeFi的底层运行，然后不断的出现SNX或者其他项目新玩法，并因此带来增量资金和杠杆来推动行情的走强，同时又会因去杠杆而给出下次酝酿行情的机会。

值得一提的是，DYDX在这个月里脱离了以太坊，投入了Cosmos的怀抱。原因就是觉得以太坊性能不够，自己等不到Rollup的实现，layer2的扩容又太中心化，所以想自己做一条公链来发展。

怎么说呢，其实不太看好DYDX的这次出逃。诚然，速度性能确实会限制DeFi的发展，但安全性才是根基。离开Starkware以后DYDYX的安全性一定会减弱，有人说DYDX自己做公链以后可以用区块链回滚来修复安全漏洞，但是，区块链都回滚了，还能叫去中心化吗？

说到底，真正限制DeFi的不是性能，而是如何在去中心化之下建立起来的信用体系，司法体系，就像vitalik说的“去中心化社会”？

所以对待DeFi，头部协议如AAVE\UNI\SNX\CRV\MKR都可以做一些轻仓布局，而新出的协议，还要等待市场的验证。

GameFi方面就是全面熄火了，之前说过GMT短则1月长则3月就会暴雷，一语成谶。早年的五绝现在也都雨打风吹去，完成了历史宿命，很难再站起来了。

但未来GameFi仍旧是机会，只是方向需要调整，很多机构投资者看重的是可玩性，大制作，搞3A级链游，我认为方向是错了。

整个游戏市场最大的是网游市场，主机市场全球才几百万人，游戏作为文化资产，最重要的是社区文化建立和内容的成瘾性。现在的链游如果说不能让人赚钱，狗都不会玩，所以接下来需要GameFi需要重点关注的方向还是门槛更低，更有出圈效应的游戏。

NFT最后的热度是在国内的数藏，纯粹到极致的割韭菜，NFT发展毫无裨益。Crypto的艺术话语权在国外，国内自娱自乐基本上出不来大门。图片类的NFT同样的也要归类到文化资产，并且一定得是Crpyto的原生资产，除了极致幸运的散户，图片类NFT已经是和散户无缘了。

因为艺术的价值是来自权力、金钱以及历史的赋能，在这三个维度，散户都插不上嘴。能投资的还是NFT聚合交易市场。现在Opensea不发币，剩下的谁是第二谁是第三已经变得很模糊了，我投了极小仓位的RARI和RARE，LOOKS这些后来者我拿到了空投，但也不打算投，都差不多。

DAO我很早就说过，整个币圈的玩家是没有那么高的素质去实践DAO，它一定是未来最大的方向之一，但并不是现在。最近makerdao社区在投票表决是不是需要用DAI去买国债，一万七千多票，69%的通过率，算起来整个参与投票的人数只有不到三万人-----这已经是很高的投票率了，但真的太少了。操作流程、提案、成本、素质，都在限制DAO的发展。

还是那句话，DAO只是一种组织流程制度，并不是一个具体的投资标的。DAO真正对于行业发展的意义，是让那些具有远大目标的项目，通过DAO来更好的发展------真正能投的，就是DAO的制作平台、利用DAO能发展的非常好的龙头项目，而不是一个个发了代币，自己都不知道该干什么的DAO社区。

最后是整个Crypto最大的叙述，web3.0。但实践WEB3.0确实太遥远，因为都没有出现一款像样的WEB3.0的C端产品。说白了WEB3.0的价值，是让那些web2.0的O2O平台能够发挥数据整合以及大数据算法的优势，同时让数据的主权不归于平台而是归于个人，借此来让平台方、买方、卖方的利益分配更加合理。

那么现在的WEB3.0最近的投资方向，就是基础设施，以及socailFi类产品，其他的都是虚的。

在接下来的时间，在确定以BTC和ETH为主要加仓标的之外，更多的我会把注意力放在web3.0、DeFi、NFT、DAO这四个方向上。

最后，也希望大家不要把精力放在对盘面的关注上，作为过来人，真的大可不必。尤其是现在这样的行情当中，才能酝酿下一个大机会。不要纠结过去已经错过的机会，其实只要抓出一个机会，就足够翻身了。