狂风暴雨清杠杆，BTC梦回2017

所有的胜利，都是来自对信仰的坚持。相信相信的力量，这里从未让你我失望。欢迎关注星空价值投资，总要有人，仰望星空。

luna-ust吹响暴雷号角后，一系列中心化的金融机构对杠杆的清算，把BTC带回了549天前，重回19000时代。

牛市疯狂的时候，杠杆是超级催化剂，可以把估值吹到想象力的极限；但一旦出现转折，杠杆的清算又会把价格锤到东非大裂谷下面。

因为真正可以抬起影响市场杠杆的金融机构，没办法承受杠杆破灭后的结果。

比如说Celsuis的巅峰估值是35亿美元，但他的资管规模却是200亿美元。一旦出现数亿美金，或者数十亿美金级别的坏账，在牛市中还可以利用中心化的不透明去掩盖过去，然后借钱渡过难关。

但市场一旦转折，融资失败，就有可能挪用用户资产去填窟窿。Celusuis只是暂停提币了，可3AC却已经开始挪用用户资产去堵窟窿了：先是合作伙伴8 Blocks Capital爆出放在3AC的资金少了100万美金；随后多个DeFi协议也声称在3AC的OTC资金下落不明。

3AC的创始人Zhu Su当了鸵鸟，联创Kyle Davies被迫出来发言，把锅都推给了Terra的崩盘：

「Terra 崩盘让我们措手不及，我们可以接受 Terra 崩盘带来的损失，但随后比特币、ETH 和其他加密货币暴跌引发的一连串事件造成了更多问题。我们不是第一个受到打击的，还有许多其他公司也受到了 Terra 崩盘的影响。」

同样摇摇欲坠的还有更多的CeFi机构。

巅峰估值10亿美元，资产规模150亿美元的BlockFi。跟Celsuis、3AC关系紧密的BlockFi，现在面临着Celsuis的连带影响、3AC崩盘、高度押注GBTC以及SEC上亿美金的罚款。

重蹈覆辙的贝宝金融也在昨天暴雷。官方宣布资不抵债，并在官网暂停产品赎回、提币功能。另外一个市值超3亿美金的稳定币MIM发行方也传出资不抵债，MIM脱锚跌至0.94美元。Coinbase也在面对压力，因为UST的问题被集体诉讼。

一方面，是中心化金融机构在杠杆清算下的资不抵债；另一方面，是空头不断在趁机做空那些出现端倪（或是已暴雷）的股票，代币。区块链的透明度，让危机的扩散来的更快，更迅速。但问题的根源还是杠杆。

这次对于大行情的判断确实失误了。在519后坚定认为行情还会继续上行，BTC达到8~10万到的机会很大，最初做好的准备就是在8~10万刀的时候对实盘和自己的仓位做一个减仓计划。

结果本轮BTC涨幅落后过去，也一直没有达到我的减仓区间，同样也低估了luna的螺旋死亡对后续CeFi清理杠杆的猛烈程度。最终的结果就是导致了去年7月时专门做的实盘浮亏跑到了38%。

幸运的是没有杠杆。并且这轮的下跌，只是一次狂风暴雨般的去杠杆，加密行业和区块链行业的底层逻辑基本面，并没有发生任何的改变。

未来web3.0应用，会因为PoS+Rollup而以超低的成本在以太坊上运行，通胀、环保的问题的也会因为POS而得到解决；同时在web3.0/元宇宙这样一个新生的全球性经济体中，BTC会因为最坚实的共识和框架，而成为衡量这个经济体的价值存储。

web3.0，同样的也会因为区块链去中心化的特质，而成为解决web2.0时代财富分配不均（因为数据垄断）的关键方案。

不论如何，长期看好BTC和ETH巨大的涨幅，阿空一直不会变，如果朋友，你是第一次经历这样的市场，也请不要沮丧，不管是CZ，999，江卓尔还是李笑来，宝二爷，在他们所经历的第一轮市场中都是严重亏损的；即便是现在微策略、特斯拉还是其他的BTCETF，也都面临着巨大的浮亏。

不要让自己死在这里。也不要盲目的去抄底，在你操作之前，请仔细，认真的评估你的个人状况：1.你现在的持仓，2.有多少现金储备，3.个人资产的负债，4.未来现金流如何。

总而言之，只有考虑到你能经历的最坏的情况后，你所决定的投资，才是你能长期持有的投资。并且等待行情的下次启动，不管你是20%、30%、40%的仓位，你都能获得很高的收益。

疫情总会结束，加息也是为了未来的减息，放水仍旧是世界经济的主旋律。

在现在的每一分钟，确实是煎熬，但希望大家也都能跟我一起熬过去；

同样的，现在的每一分钟，都是这个行业建设和学习的最好机会。

留下足够过冬的现金，留下关于BTC和ETH的仓位（哪怕30%，40%），然后等待吧。

正常情况下，如果当前的危机要清理干净，至少还要几个月的时间；如果碰上USDT或者像312那样一线交易所出问题，那么，碰到那个时候，就是长线资金应该买入的时候。

*想抱团取暖，想加入社群，或者有疑惑想跟阿空聊聊，可以加微信：kongshen889，加的时候最好备注一下情况。