2022年一季度复盘和总结

所有的胜利，都是来自对信仰的坚持。相信相信的力量，这里从未让你我失望。欢迎关注星空价值投资，总要有人，仰望星空。

现在我管Crypto叫做“概念元年时代”。19、20年被叫做“DeFi元年”、21年被叫做“NFT元年”，更早的还有“ICO元年”、“公链元年”，今年Messari的报告又写了一个“体育NFT元年”。

绝非贬义。很多人会认为各种各样的概念都是资本制造出来收割韭菜的。但事实上资本是没有想象力、也没有能力去制造一个概念，只能推动、包装概念。

举个例子，16年的“THE DAO”并非是资本制造，但他“万物皆可DAO”的逻辑和想象空间让资本感受到了“财富的召唤”，所以才在诸多因素下推动了历史上最大的一次募资盛况。

THE DAO的成功所反映的问题一个是行业早期的“巧妇难为无米之炊”，第二个就是资本也没办法去“凭空造米”。

只有创业者不断的在思考，不断的去尝试，去做出一些东西出来，包括技术，基础建设等等。并且这个东西背后所想象的市场是符合资本投资逻辑的，这时候资本才会拿出资本的优势去推动它们去实现，比如资源、金钱。

因此，所有的“元年时代”都值得去关注并且重视。

随之而来的问题是，自公链、DeFi以后，未来确定性的趋势往往没有特别好的投资标的。去年开始NFT和元宇宙其实还是有一些的，比如NFT聚合交易平台以及元宇宙游戏的土地和代币。但web3.0、DAO、GameFi包括SocialFi的机会却不是很多。

很多人会提到说NFT头像、各种社区DAO的代币怎么不是机会？是又不是。BAYC、Cryptopunks之后确实有机会，但那时候是什么情况呢?酷猫基本都是1个ETH起步，Azuki的发行价也去到了2000U-------这种价格和不确定的涨幅，是散户进场最大的门槛（即便是有一些梭哈，但占据的仓位过大也会导致操作变形提前割肉）

但web3.0、DAO就很模糊了。web3.0这个概念下很难说有一个像样的龙头，更关键的一点就是，在web3.0下的关键赛道还没有发币。就拿layer2来说，layer2重要吗？重要，但是头部的layer2，arbiturm、optimism都还没有发币。

越往后越难，现在arbiturm去年八月的估值就是12亿美元了，今年TVL的锁仓量是40多亿美元，估值会更高。现在不发币，未来如果要发币，你觉得二级市场还有多少溢价的空间？

包括optimism也是一样。说起来我们能抓住RARE、RARI的机会还得感谢Opensea没发币-----大家都FOMO，都想参与，挤破头都想去买Opensea，但它没发币，只能往龙二、龙三去找，看看有没有发币的NFT平台，所以RARE、RARI才在市场情绪下提前起了一次小高潮。

类似的还有web3下的去中心化社交、身份认证、存储等等，要么赛道没有经过整合，龙头市占率太低给不了太大的估值；要么就是赛道都还是在铺路的阶段。DAO就更别提了，从SOS这些第三方碰瓷到APE这样的自己碰瓷，有一个算一个都是割韭菜。

所以今年整个季度，其实我都是在以参与项目交互的方式来观察行业的变化-------说到这，正好也给大家分享一下我的仓位情况。

去年7月20做的实盘，主要持仓集中在BTC\ETH\DOT、DeFi蓝筹以及元宇宙NFT上，并且到今年3月之前都没做多少变动（因为已经接近满仓了），只是在DYDX暴跌后加仓了5%，利润略有回吐，从最高的200%回撤到了47%。

整个比例如下图：

没有更多的涉及到前沿概念，一方面是出于安全性的考量，另外一个就是今年的热点从宏观转到了微观，略微有点“措手不及”。

比如GMT的机会其实不应该错过。在Stepn火起来之前我其实就有所关注，并且在gameFi1.0失败后，我就预感到solona上会出现一个现象级的游戏来带着gameFi1.0进入2.0。

没想到Stepn带着趣步模式走来了。经历过CryptoMines、BNX之后，我并不是太想去参与Stepn游戏的，更关键的是，我没有持仓BNB，所以参与不了binance的Launchpad（IEO）.....

随后又因为团队的一些事务性管理没有持续关注，再回首GMT已经上天了。所以临时抱佛脚，写了一篇《我看GMT：区块链的趣步，却没有趣步的命数》，提示大家不要去高位接盘GMT-----幸运的是还是及时写了，也算是为读者朋友面避免了一些损失。

但这也是旁枝末节的事情。从一般理性人的角度去思考，GMT这样的项目确实会给嗅觉敏锐的投机者以一定程度的红利，但仍旧不能实现财富跨越。

重仓这种代币承受的不确定压力太大，大部分人是吃不到完整的涨幅，但如果仓位放小到能够承受这种压力的比重时，即便倍率奇高，真实收益也不会太高。

稳定持续确定的收益还是来自BTC\ETH以及DeFi。

在我审调行业的时候，我仍旧认为DeFi的潜力还没有被打开。我在《我看DeFi:什么才是2.0？》已经写得比较详细了-------这个也是我仍旧保持DeFi处于BED（BTC\ETH\DOT）之外最重仓的原因。

总结下来，尤其是处于22年行情“低开X走”的不利开局中，我接下仍旧是执行“守正出奇”的基本战略。

仓位思路仍旧是：BTC\ETH＞DOT＞DeFi蓝筹＞前沿赛道；而投研思路则是加大对web3.0\DAO下级细分赛道的关注度，并且更加注重对“新概念”研判和布局的执行力。

2022年二季度开始，又会是一个发掘新赛道、新机会最好的时期。疯狂的牛市带来的是疯狂的情绪，而阴跌中的市场，才是行业建设的时期，同时也是见“真金”的时期。

还是认知。浪成于微澜之间，作为一个投资人，是不需要在浪尖上和风险共舞、做刀口添血的事情；而是找到那些微澜之处，静待风来。