本文仅为个人行情看法，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。

北漂交易员：一个只做日级别趋势，不做日内短线的交易员。

最近行情比较无聊，每天磨磨唧唧的在底部区域徘徊。目前行情走势和周末比并没有很大不同。具体的行情看法参考周一的周度行情分析即可。整体是看涨的，但起涨之前再砸一波仍然是可能的。慢慢磨是跌不下去的，目前这个位置，后续无论涨跌都是快速的。

今天主要说几个矛盾但有意思的数据。北漂前几天的两篇链上数据分析的文章中也提到过，从链上数据表现出来的趋势来看，目前即没有深跌前的迹象，也没有牛市顶部的迹象。整体链上表现非常平稳，甚至有点熊市中的感觉。但与之矛盾的偏偏又是价格处在高点位置，这就很有意思，过往没有出现过。一般情况下，大户的持续增持是在熊市周期中，不论币价下跌还是短期反弹，大户几乎都是买买买，一直买到下一轮牛市中期，才逐渐开始出货。如果大户认为这里仍然是底部区域并进行增持（大户的增持并不能作为对短期行情见底的判断依据），那本轮的BTC顶部会在什么位置呢？

再来看一些短期的情绪指标，也互相矛盾。有3个大家熟悉的很经典的散户情绪指标，FGI（恐惧贪婪指数），多空比以及期货资金费率。

这三个指标在绝大多数情况下都是表现出一致性，同涨同跌。当一段行情由低点逐渐涨至高点并大幅回落时。这3个指标一般也是同时由低到高，最后在大幅回调前达到极高的位置。目前，okex的多空比在1.8附近（币安的多空比人数更夸张，已经接近5），期货资金费率在负数至0.03%之间徘徊，同时FGI指标也回落到了40左右。

对这三个指标背后的意义，我们来逐一分析。首先，根据多空比的定义，其计算的人数的比值，不是资金量的比值。也就是说其计算的是纯粹的做多人数/做空人数，按照数值看，目前okex的做多人数是做空人数的1.8倍，而币安做多人数是做空人数的5倍。

再看资金费率。资金费率是永续合约中才有的。永续合约的价格是近似等于现货，但并不完全等于现货，比如北漂写文章的此刻，BTC的现货价格即指数价格为56946，而标记价格（可以理解为永续合约的当前成交价）为56943，即永续合约的成交价格低于现货价格。因此，可以简单的理解为在每个计费周期内（8小时一个周期）永续合约成交价格大于现货价格时，资金费率为正，表示做多的资金体量大于做空的资金体量。差价越大，资金费用越高，表示做多的资金体量越大。当永续合约成交价小于现货价格时（比如文中的截图），则资金费率为负，表示永续合约上做空的资金体量大于做多资金体量，整体情绪看空。

再结合上一段提到的多空比，我们可以得出一个结论，就本周而言，散户在做多（人多钱少），大户在做空（人少钱多）。看到这里，很多人慌了，大户都在做空，散户都在做多，这是要收割散户了，得赶紧跑。诚然，不排除这种可能。但还有一种可能性是，大户们只是在套保——即持币的情况下开了1倍的空单，无论涨跌他都不赚钱（主要是为了规避可能的下跌带来的损失），大户们可能并没有开更高杠杆的空单以期获得做空的收益。这两种可能性目前都是存在的。

再看第三个数据，FGI指数，FGI指数自11月9日的高点超过80+，目前已经跟随行情回落到40左右，属于比较正常的指标情况，处于一个偏悲观的状态。

上述三个指标中，出现了对立，多空比人数很高，但其他两个指标反映出来的情绪却都是偏悲观。后续要多多关注多空比走势。这种情况过往也出现过，但次数较少，如果后续币价回升，而多空比快速回落，之后再逐渐升高，那就恢复到了正常的行为模式。如果后续币价不论涨跌，多空比继续保持高位运行，那自然不会是太好的迹象，多空比一般都是一个反向指标。

耐心等待行情的磨底，磨底以后终将再度起航。

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