险而不危

在上篇推文中，Willy Woo认为从链上结构的角度来看，上涨将会得到延续，但由于股票市场的疲软，对价格看涨的信心有所下滑。本周早期，中国的HD危机导致了大量股票的抛售，这也拖累了比特币的价格。

此次Willy Woo实时更新较为简短，主要分析了长期投资者（LTH）在这次抛售期间的行为。

摘要（本文发表于2021年9月22日，价格$42.5k）

宏观和中期：趋势未改变，具体内容请关注次条推文《巨鲸觉醒》

短期：投资者未受到股市抛售的影响，继续增持。下跌的价格走势和高涨的投资者需求之间产生分歧，这意味着供应通缩导致的价格上涨迟早会发生。

价格预期：虽然目前价格持续下行，但价格预测与上一篇推文仍保持一致。预计在接下来的 2 周内，BTC价格将上涨至5 万美元至 6 万美元的区间。

对价格预期的信心：中高

正文

长期投资者持续买入

出于对股市疲软的担忧，BTC被抛售来规避风险。目前BTC较高点下跌23%，而股市仅下跌4%。显而易见，市场里的投机者反应过激了。

与此同时，长期投资者（LTH）不为所动，继续积累代币。下图中标记了“COVID19白天鹅”事件，当时市场为了规避风险出现了重大抛售。在那段时间中，市场确实出现了一些长期投资者的抛售，然而当前并未出现这样的现象。可以说，短期投机性抛售是十分不合理且不可持续的。

筹码换手预示BTC将完美反弹

下图（Bitcoin HODLer Strength）是我们一直在研究的新指标。在此指标中，我们将HODLers分为 3 类：强、中、弱。我们将在他们筹码交换时跟踪他们之间的相对强弱。当Strong HODLers处于指标高点而Medium HODLers和Weak HODLers处于指标低点时，BTC价格强劲反弹的完美条件就形成了。

正如我们在下面这张图表中所看到的，当前指标正在进入上述的这种结构，这进一步佐证了我们对价格上行预期。

ETH分析

ETH出现了比BTC更严重的抛售。同时，从链上数据来看，投资者对ETH的需求减少，而对BTC的需求增多。上述结论可以从ETH（紫线）和BTC的供应冲击指标对比图（ETHBTC Supply Shock）中得出。

在技术分析层面中，ETH 仍然处于看跌状态。所以综合来说，ETH需要数周的调整。