牛市没有结束，请放心，现在只是幅度较大的回调而已。921行情分析

本文仅为个人操作记录，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。

北漂交易员：一个只做趋势，不做短线的交易员。

先说结论：无论BTC还是ETH，目前都没有迹象表明牛市结束了。目前只是自7月底上涨以来的一个正常的回调，只是回调周期较长，幅度稍大一些而已。具体操作建议可以直接翻看文章最后。

基本面情况：

本轮的大幅回调并不是币圈独有的情况，港股、美股、A50、日经、欧洲各国、黄金以及石油均出现不同幅度的下跌，这是一种全球资产的共振下跌，也说明了币圈已经是全球金融市场中的一员。基本面的解释还是偏向于美联储9月的缩表预期（美国时间9月23日日开会），这个会议要关注，如果真的开始缩表了，那币圈上涨的核心逻辑就受到冲击了，后市将不太乐观。最近几天关注一下美股走势，如果美股跌幅止步，那将是个好消息。

从链上数据来看，目前交易所的BTC和ETH还是一个持续净流出的状态，并没有出现交易所钱包余额大幅增加的情况，也就是说没有鲸鱼将资金转入交易所进行出金。

同时，还有关键的一点，以现在的市场来看，这些鲸鱼大户根本无法完成出货行为，买的BTC只能砸在手里，机构和鲸鱼大户不是来做慈善的，他们为了获利就不会让市场止步于此。

所以，基于基本面、链上数据、交易所余额以及后续的技术面分析综合来看，我仍然认为牛市尚未结束，现在只是一个回调，幅度稍大些，仅此而已。一轮牛市出现4-5次35%以上的回调对于币圈而言是很正常的。尤其现在处于牛市后期阶段，大幅波动更属于正常行为。

ETH：下图为CME的ETH期货日收盘价曲线图。

图中信息我们来逐一解读。

1. 首先，自7月20日以来，ETH走出了一个清晰的5浪上涨的结构，紧跟着从9月3日开始走出了一个ABC的3浪下跌结构，目前正在走C浪下跌。根据波浪理论来看，行情未结束，ABC的回调结束以后，至少还会有一波不低于7月底-9月初的上涨行情。

2. ETH日级别走出了一个头肩顶的造型，根据头肩顶的等距离测算，预计跌幅会在2550（日收盘价计，日内会穿越）附近。

3. 强支撑位置：根据图中的斐波那契回撤位置我们可知，2879和2622均为支撑位置，且2622位61.8%的位置，是个强支撑位。120日线的位置大约在2700左右。因此，2600左右应当为较强的支撑，因此这里不太容易有效跌破（以日收盘价算，插针不计）。

4. 总体而言，我认为现在仅仅是回调，不是反转。至少还有一波涨幅。

BTC：下图为COINBASE的BTC现货3日收盘价的曲线图

图中信息解读如下：

1. BTC也走出了一个符合波浪理论的5浪上涨和3浪下跌，走势，目前正在走第3浪下跌。回调结束后，至少还有一个不低于7月-9月的上涨。

2. BTC也走出了一个头肩顶的造型，根据头肩顶的等距离测算，预计跌幅在36000左右。

3. 强支撑位置：

结合上图中的斐波那契回撤50%以及61.8%的位置，以及本图中的矩形区域支撑来看，41000左右（强支撑，斐波那契回撤50%位置+为期两个月的底部矩形区域上沿），38000-40000为强支撑区域，40000同时也为120日线的位置。

操作建议：

1. 日内来看，BTC和ETH已经到了第一个强支撑位，预计会有反弹和反复，不会一下子就跌下去，反弹过后再继续下跌，因此这个反弹目前看并不是参与良机。这次的下跌并不是什么黑天鹅事件导致的，所以不存在什么V型反弹。我预计这波至少持续到本周结束。

2. 短期来看，做多是万万不能的了，日级别以及日以下级别技术指标均看空；

3. 具体跌幅目前仅仅只能通过支撑位以及形态做一个估算，具体跌到哪个位置是没有办法提前精确预估的。但我们多次提到过判断见底的方法：

a) 成交量急剧放大

b) 2h以上级别至少2次以上底背离（BTC和ETH的1h级别已经满足背离条件，但其他级别还不够，且12h级别的MACD和KDJ还处于较高位置，还有跌幅空间。）

c) 至少2h-12h级别技术指标（MACD、KDJ、RSI）全部金叉，日级别技术指标开始拐头向上（等到金叉最好）

上述3个条件同时满足，才可以宣告回调的结束。就最近几天的行情而言，还是看戏比较好，少操作，更不能轻易做多。我的建议是套保。

近期的话我也需要检讨一下自己，在第一个下跌A浪结束的时候就误判回调已经结束，这也是要反思的，虽然我们吃到了一个整个反弹，但是对本次回调的前期准备不足。好在我们近期的开单建议都是止损极小的高性价比开单建议（因为注意到了技术指标不理想，也防他继续下跌，所以每次都明确告知大家开单逻辑是高性价比，且都提出了止损位置），因此亏损基本也就在3%-5%之间，相对是很少的。这就是投资纪律的重要性，可以保证我们在误判行情的情况下，也能及时止损，减少损失。

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