最早说对 9 月加息的分析师：美联储 10 月按兵不动，12 月或加息 50 基点

顶尖预测人士、率先预判本轮美联储加息的 Prestige Economics 总裁 Jason Schenker 最新研判：10 月按兵不动，但若通胀顽固不退，12 月或直接祭出 50 基点「大招」。他警告，两条路径将导致截然不同的明年利率走向——若选择加息 50 基点，将促使美联储在明年初暂停进一步收紧；若仅加息 25 基点，明年一季度再度加息的可能性将显著上升。

撰文：赵颖，华尔街见闻

率先预判美联储本轮加息周期重启的顶尖预测人士发出新判断：美联储 10 月将维持利率不变，但若通胀压力持续，12 月可能祭出 50 基点的更大幅度加息。

据彭博周四报道，Prestige Economics 总裁 Jason Schenker 最新表示，美联储不太可能在本月会议上采取行动，原因是当前可供参考的数据尚不充分。他认为，美联储更可能给 9 月加息「留出一些喘息空间」，待获取更多数据后，再于 12 月决定是否加大力度。

Schenker 的这一判断对市场具有一定参考价值。他早在今年 6 月便预判了美联储 9 月的加息行动，是彭博调查经济学家中最早作出该预测的一位，其所在机构 Prestige 也长期位居彭博外汇预测排行榜前列。

10 月按兵不动：数据不足以支撑行动

Schenker 认为，美联储在 10 月会议上缺乏足够的信息支撑再次加息。

美联储主席 Kevin Warsh 上月将联储重新带入加息模式——这是自 2023 年以来的首次加息——以应对持续攀升的通胀压力。尽管 10 月初公布的消费者通胀数据高于经济学家预期，主要受燃料成本大幅上涨驱动，令期货市场对 10 月加息的押注一度升至 50% 以上，但随后有所回落。

「我认为他们没有足够的数据点，来形成可能需要的那种确信，」Schenker 表示。他指出，周三公布的大部分数据采集于美联储 9 月加息之前，因此尚不能反映本轮政策调整的实际效果。

12 月或加码：50 基点取决于通胀走势

Schenker 将目光投向 12 月，认为届时美联储将拥有更充分的信息基础来作出决策。

在 10 月与 12 月会议之间，美联储官员将额外收到两份就业报告和一份 CPI 数据，这些信息将直接影响其政策判断。「只需等待六周，但他们将获得更多数据，」Schenker 说，「如果他们发现加息 25 基点毫无成效，我认为他们可能会推出 50 基点。」

目前，互换市场已完全消化 12 月加息 25 基点的预期。而 Schenker 的判断则指向一个更激进的可能性：若 9 月加息后通胀未能得到更有效抑制，美联储可能「选择加息 50 而非 25 基点，以更大力度啃下这块硬骨头」。

路径分歧：12 月力度决定明年走向

Schenker 还就不同情景下的后续政策路径作出研判，两种结果指向截然不同的明年走势。

若美联储 12 月选择加息 50 基点，Schenker 预计这一较大幅度的行动将促使联储在明年初暂停进一步收紧；反之，若 12 月仅加息 25 基点，则明年一季度再度加息的可能性将显著上升。

这一路径判断对投资者的资产配置具有直接参考意义——12 月的决策力度，将在很大程度上决定本轮加息周期的持续时长与终点利率水平。